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处置不良资产需要健全债权市场

2018-05-16 09:11 来源:经济参考报 
2018-05-16 09:11:24来源:经济参考报作者:责任编辑:郑芳芳

  作者:中国政法大学研究生院院长 李曙光

  只要有破产,就一定会有债权债务关系要解决。处置不良资产是我国目前和相当长一段时间重点要解决的问题。处置不良资产离不开债权市场,债权市场非常大。

  债权市场中有四大市场需要我们关注,就是:普通债权市场、优先权市场、债转股市场、违约债市场。这四大市场是不同的市场,法律政策和相应的投资机会是不一样的,需要做好几项工作:几大债权市场的立法、修法跟进,相应的政策跟进,相应的司法支持。

  不良资产是我们国家目前和相当长一段时间重点要解决的问题,或者说是跟经济、金融、社会生活密切相关的非常重要的话题。

  去年年底,中央经济工作会议提出一个命题:完善市场主体退出机制,并把它列为十五个重点要解决的课题。为什么提这样的课题?十五个课题中把这个课题放在一个很重要的位置,同时,由发改委与新组建的国家市场监管总局两家牵头完成这个课题。这是与2015年中央经济工作会议提出供给侧结构性改革概念一脉相承的,供给侧结构性改革主要任务是去产能、去杠杆。一直到今天,去产能、去杠杆仍是中央的中心工作,而其核心是处置僵尸企业、处置不良资产。

  不良资产处置牵涉整个全面深化改革

  不良资产有很多叫法,可以称为危困资产、受压资产、机会资产、特殊资产等。无论从国家结构性调整,去产能、处置僵尸企业来说,还是从我们破产行业来说,不良资产处置始终是个很大的行业。这个行业跟国家整个全面深化改革、十九大提的三大攻坚战,以及日常经济发展当中天天碰到的并购都连在一起。

  从国家资产负债表中个人消费负债情况、企业负债率情况、政府债务情况这两年数据看,从更广阔的角度来看,很能说明问题。有几个数据我觉得值得关注:

  企业市场退出数

  自从中央提出双创(大众创业、万众创新)以来,现在每天出生的企业很多,每天死亡的企业也不少。根据国家工商总局数据,目前含个人小微企业大概4000多万家,法人企业1000多万家。每年退出市场的企业,2016年是138万家,每天有3700家企业退出市场。去年又增加了市场退出数,列入企业异常名录的有360多万家企业,列入企业异常名录的,相当一批是僵尸企业、休眠企业,相当一批是要退出市场的企业。现在不良资产大概在1.7万亿,目前的数据还是保守的数据,不是那么准确,这是大的概念。

  债转股数

  2016年10月银监会发布关于债转股的意见,去年的1月份又发布了关于进一步推动实施债转股的意见。现在四大商业银行的债转股协议金额都在几千亿,目前总协议数可能到上万亿。债转股很活跃,但是还没有传导到社会市场上来,很快就会传导过来。这块市场非常大,债转股有实施机构,实施机构取得不良资产后有怎么交易怎么退出的问题。

  企业破产数

  2016年全国各地法院受理的破产案件5665件,去年上升到9542家,今年可能要突破一万家破产案。4月26日,最高人民法院开了一个“执转破”推进会,如果“执转破”推动起来,破产案件受理数会高。

  僵尸企业数

  各地都有僵尸企业名单,像广东省僵尸企业列的名单4000多家,有很多是一级企业、二级企业。这个数据可以看到,僵尸企业处置各个省现在开始有规模做了。前期还有政策消化、观念阻碍,包括人员安置、破产资金哪里来等很多障碍,现在不一样了。这些天我在各地调研,许多地方政府、法院都动起来了。最近破产界大家非常关注的一个题目是关联企业的破产,一家企业破产会带动许多关联企业破产,今年破产案件的数据一定会上升。

[责任编辑:郑芳芳]
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